根据全国中小企业股份转让系统有限责任公司发布的通知，截至10月31日，25家新三板公司未能披露2017年半年度报告，除此前主动申请摘牌、涉嫌存在违规等事项的公司外，8家公司自11月1日起终止股票挂牌。对于提交了终止挂牌申请的公司，审查程序完成后将发布终止挂牌公告;涉嫌存在违规及其他待核实事项的公司，相关事项处理完毕后，也将启动终止挂牌程序。

    Wind数据显示，截至11月6日，今年以来926家新三板公司或其关联公司因未按时披露定期报告等违规行为被处理，同比增长230%。业内人士表示，信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性，是决定市场效率的关键环节。完善的信息披露制度，有利于实现证券市场的资源配置功能。

    8家公司遭强制摘牌

    根据全国股转公司通知，截至10月31日，25家公司未能按照规定时间披露2017年半年度报告，包括丝普兰、德马科技、金航股份、华夏未来、诺晟股份、正和生态、ST天智、元道通信、鼎润投资、洁利康、信力康等。

    在上述公司中，丝普兰、华夏未来、信力康、世德堂、盈德智能、爱立特、利兴橡胶、纳图电气8家公司于11月1日起终止股票挂牌。

    根据相关规定，这8家公司收到终止股票挂牌的决定后应及时披露终止挂牌公告。11月1日，在上述公司中，5家发布摘牌公告;世德堂、盈德智能、利兴橡胶3家公司因无法出具公告，由主办券商代为发布。

    以世德堂为例，中原证券为世德堂的主办券商。中原证券多次催告公司信息披露义务人应在规定期限内及时披露定期报告，但公司的信息披露义务人履职能力较弱，无法按时提供并披露2017年半年度报告。公司因无法自行披露摘牌公告，主办券商特此提示广大投资者注意公司股票被摘牌。

    根据相关公告，本次被摘牌的8家公司存在经营状况不佳、经营存在明显风险、公司高管变动频繁等状况。

    以盈德智能为例，公司2016年实现营业收入1.03亿元，同比下降29.47%，归属于挂牌公司股东的净利润亏损1179.64万元，同比下降339.12%。

    而世德堂2016年实现营业收入1.17亿元，同比下降9.02%;归属于挂牌公司股东的净利润203.3万元，同比下降28.72%;归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润27.91万元，同比下降87.67%。

    此外，丝普兰2016年、2015年分别亏损1071.32万元、980.11万元;华夏未来2016年亏损385.15万元。

    利兴橡胶的经营存在明显风险。公告显示，5月13日，公司厂区发生一起氯气泄漏事故。而主办券商新时代证券通过电话、微信等方式均无法与利兴橡胶实际控制人、法定代表人、董事长兼总经理耿怀兴取得联系，同时无法与公司信息披露负责人及其他管理人员取得联系。据新时代证券了解，前述生产安全事故导致公司实际控制人及相关管理人员被依法拘留，无法对外联系。

    根据公告，6月7日，华夏未来控股股东、实际控制人方凡、股东北京华夏弘玮投资管理合伙企业(有限合伙)、股东王子诚合计股份691.58万股(占公司总股本57.63%)被司法冻结。经核实，实际控制人方凡仍为失联状态，而股东王子诚回复司法冻结原因不详。此外，由于未能及时缴纳租金，公司已于2017年9月5日搬离原办公场所。

    世德堂的应收账款余额较大。截至2015年底和2016年底，公司的应收账款账面价值分别为2832.33万元和3756.57万元，占公司资产总额的比重分别为46.05%和49.24%。世德堂表示，如果公司未来不能合理控制应收账款的规模并加强账款催收，公司运营资金将趋紧。

    有的公司高管变动频繁。今年6月24日、7月15日，世德堂原监事会主席蔡艳萍、原董秘蒋家敏先后辞职。8月14日以来，华夏未来监事王劲，董事、副总经理黄荣，股东代表监事、监事会主席孙谦，股东代表监事包林川先后辞职。

    部分公司主动申请摘牌

    全国股转公司表示，在剩余即将被摘牌的17家公司中，10月31日前已向全国股转公司提交了终止挂牌申请的公司，全国股转公司将继续履行主动终止挂牌的审查程序，完成审查后发布终止挂牌公告;涉嫌存在违规及其他待核实事项的公司，全国股转公司将在相关事项处理完毕后，启动终止挂牌程序。

    上述17家公司包括德马科技、金航股份、诺晟股份、正和生态、ST天智等。已主动申请终止挂牌的公司中，多数表示因为战略调整的需要。

    以德马科技为例，8月8日，公司称拟申请在全国中小企业股份转让系统终止挂牌;8月26日，披露上述申请被受理的公告。德马科技表示，本次申请终止挂牌因战略发展规划调整的需要。

    值得注意的是，德马科技今年6月30日才披露2016年年报。7月1日，公司公告称，因未按期披露2016年年度报告，全国股转公司对公司采取出具警示函的自律监管措施;对公司董事长、董事会秘书/信息披露负责人采取出具警示函的自律监管措施。

    8月17日，金航股份表示，根据公司目前经营发展状况，并配合公司经营发展战略调整，公司拟终止挂牌。年报显示，公司2016年实现归属于挂牌公司股东的净利润804.88万元，同比下降68.28%。

    部分公司涉嫌存在违规及其他待核实事项，情况较为复杂。以诺晟股份为例，公司9月27日公告称，因未在8月31日前编制并披露半年度报告构成信息披露违规;全国股转系统对公司采取出具警示函的自律监管措施;对公司董事长肖运勇、信息披露负责人张红青采取出具警示函的自律监管措施。

    诺晟股份回复全国股转系统就公司2016年年报经营情况的问询函时称，公司2016年收入和净利润分别下降至127.31万元、42.13万元，互联网业务萎缩严重;2016年公司欲转型互联网金融，2017年初转型失败并将亿财网转让，目前公司主要靠关联方无息贷款维持经营。截至2017年7月，公司今年以来收入几近于无，与公司存在劳动关系的员工仅两名。公司控股股东、实际控制人肖运勇持有800万股公司股份因债权纠纷被司法冻结，占公司总股本的80%。2017年5月2日，肖运勇因“其他有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务”，被河北省高碑店市人民法院纳入失信被执行人名单。

    新三板监管趋严

    Wind数据显示，截至11月6日，今年以来，926家新三板公司或其关联公司因未按时披露定期报告等违规行为被处理，同比增长230%。

    从违规类型看，425家企业未按时披露定期报告;44家未及时披露公司重大事项;此外，多家公司存在信息披露虚假或严重误导性陈述、业绩预测结果不准确或不及时、未依法履行其他职责等行为。

    全国股转公司表示，高度重视挂牌公司的自律监管工作，坚持以信息披露为核心的监管理念。

    11月1日，全国股转公司披露ST京健康的多次信息披露违规等行为。ST京健康于2015年4月至2016年5月为关联方唐山京东医院等累计提供违规担保4笔，涉及担保金额1.42亿元。上述对外担保发生时，均未履行内部审议程序。ST京健康挂牌后，受同一实际控制人徐耀东控制的企业先后以不同形式占用挂牌公司5笔资金，构成关联交易，发生时均未履行内部审议程序。

    ST京健康在以上4笔对外担保、5笔关联方资金占用发生后，未在两个转让日内履行信息披露义务;同时，4笔因违规对外担保引起的重大诉讼涉及金额共计1.43亿元，每一笔诉讼的涉案金额占公司最近一期经审计的期末净资产比例均超过10%，均未及时履行信息披露义务。

    根据相关规定，全国股转公司决定，给予ST京健康及徐耀东(公司控股股东、实际控制人、董事长)通报批评的纪律处分，并记入证券期货市场诚信档案数据库。同时，全国股转公司决定对时任董事会秘书刘通生、财务总监赵艳芳采取出具警示函的自律监管措施。

    业内人士表示，市场运作过程实质上是信息处理的过程，信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性，是决定市场效率的关键环节。完善的信息披露制度，有利于实现证券市场的资源配置功能。新三板相对“宽进”的市场准入制度、支持小额快速融资的定向发行制度、较高门槛的投资者适当性制度等，配合严格的监管，有利于增强市场活力、提高市场效率。