国务院昨日出台促进创业投资发展的政策措施，在整个创投行业引起比较大的反响，总体而言业内人士普遍认为是对行业的利好，但也有机构负责人担心政策的出台只是停留于表象，很多细则不能具体落实。其中从业者普遍担心的是政府层面的行政力量干预过多，建议应该真正地让市场去发挥主导作用。

    鼓励险资进入创投领域被点赞

    松禾资本创始合伙人厉伟在接受证券时报记者采访时表示，这次国务院的政策出台对于创投行业整体而言非常受鼓舞，首次从国家层面对整个行业给予了高度重视，能够让中国的创新发展更进一步。

    “国务院新出台的五项措施，涉及到创投行业的面比较广，显示出政府对创投行业的重视程度很高，总体来看是偏利好的，但具体还要看政策的落地。”基石资本管理合伙人陈延立向记者表示。

    在他看来， 政策更多的是破除了原有的某些不合理规定，恢复了行业的正常秩序，让创投行业继续市场化，他更期盼的不是政策优惠，而是行政力量能够真正放手或者减少干预。

    而在五项具体措施中，首先对于丰富创投主体和模式，提出了支持行业骨干企业、创业孵化器、产业(技术)创新中心、保险公司等机构投资者参与创业投资。业内普遍对于保险资金能够参与创业投资持欢迎态度，认为是更加正规化的体现，而非散户投资，是很好的现象。

    陈延立对于保险资金进入行业的鼓励措施表示了肯定，他指出在国外保险机构等长期基金天然支持PE/VC，该类资金具备抗风险能力，资金量很大，比较稳定，相对比较专业，和创投行业天然匹配。

    “相比经验不足的个人投资者，在资金的稳定性和投资专业性方面，保险资金有很大的优势，”陈延立告诉记者，“一般而言机构的都是长期资金，更为稳定，而且和机构投资者直接沟通效率能够更高。”

    厉伟也认为，引入机构投资者更能够促进和规范创投行业的发展，措施中对于天使投资、风险投资的合资格强调，能够促进科技创新企业的发展，具有非常积极的意义。

    国企参与创投引热议

    特别值得一提的是，措施第三条对于国有企业设立、参股创投和母基金，以及开展混合所有制的试点备受市场关注。

    厉伟认为，鼓励国企不同方式参与创业投资也非常有价值，国企机制通过混合所有制得到进一步提升，发挥资金雄厚、运行规范的优势，而民企在创业投资方面更有经验、机制更加市场化，适应创新的需求，高效的决策效率更适合创新的要求，两者结合能够优势互补，对于促进创新帮助大；此外，国企大量进入，对于进一步调整国有股划转政策，有望带来改善。

    而陈延立对于国企参与创投行业的观点不尽相同，他认为目前市场已经比较热闹，不缺国企玩家，如果过度进入会炒高项目的估值，引来市场的整体高估，类似2000年国企参股创投的情况再现，如果国企仅仅做LP不干预投资，效果可能会更好。

    关于退出方面，厉伟则认为，退出的速度会很大影响投资的强度，而措施中对于畅通创投的上市、股权转让、并购重组等退出渠道的提法，给创业投资吹来了一缕春风，对于进一步拓宽、鼓励发展多种方式的退出，从而增加新企业的投入注入一剂强心针。