2014年，在政府的大力扶持、我国创新创业热情高涨、VC投资转向早期阶段等因素的助推下，孵化器得以快速发展。投中研究院估计，截至2014年年末，全国孵化器已超过1500家。

    投中研究院日前发布的《孵化器2014年度报告》显示，2014年在有效实现资源的聚合与对接、平衡公益属性和投资属性上，孵化器仍面临四大挑战：盈利模式、政策覆盖范围、寻找优质项目和资源对接问题。

    盈利模式仍在探索

    对于投资驱动型以及中介型孵化器而言，盈利模式是其发展的主要压力。

    投资驱动型孵化器主要通过投资孵化企业的股权来获取收益，有些孵化器会向入孵企业收取少量的运营费用，有些则完全免费。投中研究院调研显示，该类孵化器在前期阶段一般会处于净支出状态，而对孵化企业的早期投资是否可以顺利、及时退出存在很大的风险。因此，前期净支出对于孵化器的承受能力来说是严峻的考验。

    而对中介型孵化器来说，其主要通过运营服务费、售卖商品、广告以及资源包来获取收入。调查显示，不考虑前期投入成本，该类孵化器基本处于现金净流出或者收支基本平衡的状态。

    投中研究院认为，中介型孵化器所拥有的最大资产即为创业项目、投资机构、第三方服务机构等资源的聚合。而若要实现大的商业回报，需要找到一种将这种聚合资源变现的商业模式。3W咖啡通过旗下的拉勾网实现了互联网聚合资源的变现。而对其他中介型孵化器来说，似乎还没有找到适合的商业模式。投中研究院调研显示，有些中介型孵化器在发展过程中会形成特有的文化或品质，而这种文化或品质是基于其初创时侧重于公益性建立的。这就会造成如果过多追求商业回报则会影响到孵化器的基因，如何找到一种有效的商业模式仍需要中介型孵化器更多的探索。

    优惠政策是否全覆盖

    近年来，国家层面以及地方政府出台了许多扶持孵化器发展的优惠政策，但是多数优惠政策如税收优惠、房租补贴、风险补偿、资金支持等都是针对特定类型的孵化器。例如，享受房产税、城镇土地使用税和营业税优惠政策的孵化器必须取得国家级孵化器资格；享受中关村(000931,股吧)的房租补贴和资金支持则需取得中关村创新型孵化器或早期项目孵化中心、创业孵化基地等资质。

    对未取得上述资格的孵化器来说，由于无法享受相应的优惠，其在运行中将面临诸多困难。首先是盈利压力。由于无法享受税收优惠、房租补贴、风险补偿等政府提供的一系列资金支持，这类孵化器属于纯商业化的运营，例如需要按商用的价格租用办公场所。而为了降低创业团队的综合办公成本，孵化器所收取的运营服务费通常较低，因此该类孵化器会面临很大的盈利压力。

    另一方面是政策的便利性。投中研究院在调研中发现，有的孵化器由于未取得“中关村创新型孵化器”或“集中办公室”的资质，导致入孵企业不能用孵化器的工位进行公司注册，形成在孵化器外注册、孵化器内办公的异地办公现象，面临较大风险。

    优质项目去哪儿找

    投中研究院认为，衡量孵化器是否高效的标准是创业项目与资源之间是否可以实现无缝对接。可以说入孵企业的质量代表了孵化器的品位，而毕业项目的质量是吸引其他项目入孵的参照。投中研究院调研显示，多数孵化器认为如何找到优质的创业项目是其面临的首要挑战，其次是如何为创业项目提供深度服务。

    2014年，中国孵化器的总量已超过1500家。如何在众多的孵化器中突出自己的特色以吸引优秀的创业项目是孵化器面临的重大挑战。其间，如何定义好的创业项目，如何判断未来技术、商业的发展趋势，如何识别创业项目是否能实现爆炸性增长对孵化器的经验、眼光、趋势判断构成严峻考验。

    如何实现资源对接

    除寻找优质项目外，多数孵化器将如何为创业项目提供专业深度服务列为一大挑战。这些深度服务包括人才招聘、投融资、市场推广以及客户对接等。投中研究院调研显示，多数孵化器反映在为孵化企业提供的服务中，找到合适的优秀人才是最难的，说服优秀的高端人才加入充满不确定性的初创团队十分困难。甚至有孵化器负责人表示，“中关村的人才都抢疯了，需要提供24小时入职服务，抢夺各种开发者”。

    除人才招聘外，如何为创业项目对接匹配的投资机构进行融资也是孵化器面临的重要挑战，这需要孵化器对投资机构擅长的投资领域、所投企业、投资资金、投后服务等有较深的认识和判断，并帮助孵化企业进行对接。